Gané (y perdí) $ 180 000 con delincuentes comerciales en dYdX y GMX: esto es lo que aprendí

En septiembre de 2025, convertí $45 000 en $180 000 negociando futuros perpetuos en GMX v2 y dYdX v4. Durante los tres meses siguientes, volví a reducir 180.000 dólares a 67.000 dólares. Esto no es una advertencia ni una flexión: es un conjunto de datos. Y los datos cuentan una historia muy específica sobre cómo funciona el comercio de delincuentes, quién gana y por qué el 90% de los comerciantes de delincuentes minoristas pierden dinero a pesar del atractivo obvio de la exposición a las criptomonedas apalancadas. Aquí está el desglose completo de los delincuentes: cómo trabajan, dónde intercambiarlos y los errores que cometí para que usted no tenga que hacerlo.

Los futuros perpetuos son el producto comercial dominante en criptografía. Procesan más de200 mil millones de dólares en volumen diarioen todas las plataformas, más que los mercados al contado por un margen significativo. Comprenderlos es esencial si te tomas en serio el comercio de criptomonedas.

¿Qué son los futuros perpetuos? (La explicación que no es BS)

Un futuro perpetuo ("perp") es un contrato de derivados que rastrea el precio de un activo pero nunca vence. A diferencia de los futuros tradicionales (que se liquidan en una fecha específica), los delincuentes se pueden conservar indefinidamente. No estás comprando el activo real: estás apostando a la dirección de su precio con apalancamiento.

Cómo las tasas de financiación mantienen a los delincuentes vinculados al contado

Sin una fecha de vencimiento, ¿cómo se mantienen los precios de los delincuentes cerca del precio al contado? Tasas de financiación. Cada 8 horas (en la mayoría de los intercambios), el contrato vuelve a calcular si los largos o cortos se pagan entre sí. Cuando más operadores están en posiciones largas (alcistas), la financiación es positiva: las posiciones largas pagan las posiciones cortas. Cuando más comerciantes están en corto, la financiación es negativa: los cortos pagan a los largos. Este mecanismo de pago mantiene el precio del delincuente anclado al precio al contado: si el precio del delincuente sube por encima del contado, la financiación se vuelve positiva, encareciendo las posiciones largas y alentando a los arbitrajistas a vender en corto al delincuente y comprar al contado hasta que los precios vuelvan a converger.

Las tasas de financiación son una de las señales más importantes en los mercados de cifrado. La financiación extremadamente positiva (los largos pagan más del 0,1% por 8 horas = 109% anualizado) indica largos sobreapalancados: una señal de corrección. Una financiación extremadamente negativa indica posiciones cortas sobreapalancadas: una posible configuración de contracción de posiciones cortas. Realice un seguimiento de las tasas de financiación en los datos de mercado deTraderiseantes de entrar en cualquier posición apalancada.

dYdX v4 vs GMX v2: ¿Cuál es mejor para qué?

dYdX v4: el autor del libro de órdenes

dYdX v4 opera su propia cadena de bloques basada en Cosmos (cadena dYdX) con un libro de órdenes de límite central (CLOB), al igual que las bolsas de futuros tradicionales. Esto brinda a los operadores la experiencia completa de las órdenes limitadas, stop-loss y la profundidad del libro de órdenes a la que están acostumbrados en las CEX. Estadísticas clave en el primer trimestre de 2026:

• Volumen diario: entre 2 y 4 mil millones de dólares
• Activos respaldados: más de 50 perpetuas
• Tarifas: 0,02–0,05 % para beneficiarios, reembolsos para creadores
• Apalancamiento máximo: 20 veces en activos principales

Ideal para: comerciantes que desean una experiencia de usuario similar a la del CEX con carteras de pedidos reales y autocustodia. La interfaz comercial es legítimamente competitiva con la interfaz de usuario de futuros de Binance.

GMX v2 - El perpetrador del fondo de liquidez

GMX v2 utiliza fondos de liquidez (fondos de GM) como contraparte de los comerciantes. En lugar de igualar órdenes con otros operadores, está operando con un conjunto de liquidez compuesto por ETH, BTC, USDC y otros activos. Los proveedores de liquidez cobran comisiones de los comerciantes; Los operadores se benefician de una gran liquidez y de la ausencia de diferenciales en la mayoría de las condiciones. Estadísticas clave:

• Volumen diario: $400 millones–$1,500 millones (en Arbitrum + Avalanche)
• Activos: principales criptos + algunos sintéticos
• Tarifas: 0,05–0,1 % de comisión de posición + financiación
• Apalancamiento máximo: 100x (pero no lo hagas)

Ideal para: Traders que quieren DeFi nativo delincuentes con una interfaz más simple, sin complejidad en la cartera de pedidos y con gran liquidez para posiciones más grandes.

Los otros lugares de delincuentes que vale la pena conocer

• Protocolo Drift (Solana): El delincuente líder DEX en Solana. DLOB (Libro de órdenes de límite descentralizado) con un creador de mercado de liquidez perpetuo. Rápido, barato y cada vez más líquido. Lo mejor para los comerciantes nativos de Solana.
• Hiperlíquido: El delincuente de más rápido crecimiento, DEX, en 2025. Construyó su propia cadena de bloques específica para aplicaciones con un libro de pedidos completamente on-chain que procesa más de 100 000 TPS. El volumen rivaliza con los futuros de Binance durante muchos días. El token HYPE airdrop fue uno de los cripto airdrop más grandes de la historia.
• Protocolo Vertex: Delincuente con márgenes cruzados DEX en Arbitrum que combina spot + delincuente + mercado monetario en una sola interfaz. Único para combinar todos los tipos de operaciones con margen compartido.

Los 5 errores comerciales del delincuente que acabaron con mi posición de $ 180.000

1. Promediando hacia una posición apalancada perdedora: Cuando mi ETH largo de $3,000 comenzó a perder, le agregué $2,800 y $2,600. En lugar de reducir la pérdida, dupliqué mi exposición. Cuando ETH alcanzó los $2,400 y me liquidaron parcialmente, las pérdidas se agravaron. Nunca promedies a la baja las posiciones apalancadas.
2. Ignorando las tasas de financiación: Mantuve varias posiciones largas durante períodos de tasas de financiación extremadamente positivas (pagando 0,08% por 8 horas). Eso es un costo anualizado del 35% solo para mantener el puesto. Estaba perdiendo dinero incluso cuando el precio estaba fijo.
3. No hay stop-losses difíciles: Realizar órdenes sin paradas preestablecidas es un juego de azar. Cada posición debe tener una salida predeterminada (tanto objetivo alcista como stop a la baja), establecida enantes de entrar en.
4. Exceso de concentración en una dirección: Cuando subí $135K, tenía el 85% de mi cuenta en posiciones largas simultáneas de BTC y ETH con un apalancamiento de 8x. Un movimiento bajista correlacionado acabó con meses de ganancias en horas.
5. Negociar durante una volatilidad extrema sin reducción de posición: días de anuncios del FOMC, lanzamientos de protocolos importantes, noticias geopolíticas: estos eventos provocan mechas masivas que liquidan las paradas antes de recuperarse. Reduzca el tamaño o salga antes de eventos de volatilidad conocidos.

Las reglas con las que opero ahora

• Apalancamiento máximo de 5x en cualquier posición
• Ninguna posición individual mayor al 20% de la cuenta
• Establezca siempre un stop-loss antes de ingresar (no negociable)
• Verifique las tasas de financiamiento antes de abrir; si supera el 0,05 % cada 8 horas, no se alarga
• Realice un seguimiento semanal de las pérdidas y ganancias totales de la cuenta enTraderisejunto con las posiciones on-chain
• No se realizan transacciones 24 horas después de una pérdida significativa (la toma de decisiones emocionales es estadísticamente peor)

Los degens que ganan en el comercio de delincuentes a largo plazo no son los que asumen el mayor riesgo, son aquellos con la gestión de riesgos más disciplinada. Administre sus posiciones, realice un seguimiento de su desempeño y conozca siempre su precio de liquidación antes de iniciar cualquier operación apalancada.